天马心水论坛聊天室:招商蛇口董事長交棒 長期破發估值仍待修復

2019-08-19 09:30:00

神鹰心水论坛半头五码中特 www.citex.icu 包括招商地產在內,擔任招商蛇口(001979.SZ)董事長近14年,孫承銘到了退休的年紀。

8月18日晚間,招商蛇口公告稱,由于年齡原因,孫承銘近日向董事會申請辭任公司董事長和董事職務。接棒孫承銘成為招商蛇口第二屆董事會董事長的,是56歲的許永軍。同時,許永軍還是招商蛇口的總經理。

2015年12月,重組在即的招商地產宣布任命許永軍為總經理,招商地產被吸收合并重組為招商蛇口后,許永軍依然擔任新上市公司總經理的關鍵之位。這已是招商蛇口“許永軍時代”的第四年,然而因豐富物流工作經驗而被看重的許永軍,仍未能帶領招商蛇口實現地產開發、園區運營、郵輪產業“三駕馬車”的經營平衡。許永軍與他領導下的招商蛇口,依然前路漫漫。

許永軍成第二任董事長

招商蛇口在公告中表示,由于年齡原因,孫承銘近日向董事會申請辭任公司董事長和董事職務,辭呈送達董事會時生效。

孫承銘出生于1959年,今年正好60歲。2002年6月28日,孫承銘正式出任招商地產董事長;2011年2月,孫承銘從招商地產董事長職位上調往招商局集團工作,2014年4月又調回招商地產。

2015年,招商地產與蛇口工業區重組,被吸收合并為招商蛇口,于年底重新上市,股票代碼從“000024”變為極具時代意義的“001979”,孫承銘依然是新公司的董事長。

招商蛇口表示,孫承銘擔任公司董事長逾14年,帶領公司通過實施無先例重大重組,完成了招商局集團城市和園區綜合開發運營服務板塊的整體上市,公司業績持續穩健增長,受到市場的高度認可。

此外,“為確保董事會正常運作,經公司控股股東推薦,本次董事會選舉許永軍先生為公司第二屆董事會董事長?!?/p>

許永軍亮相于招商局地產板塊是在2015年12月17日,彼時,重組在即的招商地產宣布任命許永軍為招商地產總經理。在此前4個月,原招商地產總經理賀建亞被免職,原因未明。

時年52歲的許永軍來自招商局物流集團,并非招商地產的班子成員。他畢業于西北輕工業學院(現為陜西科技大學)應用化學專業,獲碩士學位,在招商局物流集團已長達15年,歷任公司市場總監、副總經理、常務副總經理、總經理兼黨委副書記。

招商蛇口重組上市后,主營業務一變為三,除原有的社區開發與運營業務即地產開發外,新增加了園區開發運營、郵輪產業建設與運營。許永軍的物流經驗,與招商局蛇口大力發展重點培育的郵輪產業有契合點。

招商蛇口自我定位為“城市及園區綜合開發運營商”,三駕馬車平衡發展,進行業務轉型。

許永軍也有過相似表述。早在2017年,許永軍就提出,未來三年內,把地產開發收入占總收入比重從85%降到60%,園區比重從15%提升到30%~40%左右,郵輪產業收入也將持續增長。

2015年報中,招商蛇口營業收入為492.22億元,其中地產開發收入占比85.18%、社區運營收入占比14.15%、郵輪產業占比0.67%;

2018年報中,招商蛇口總營收為882.78億元,其中地產開發收入占比89.14%、社區運營收入占比10.22%、郵輪產業占比0.65%。

三年過去,招商蛇口地產開發依然貢獻絕大多數的收入,占比不降反升,園區、郵輪本身增長依然有限。距離招商蛇口的三年之約,仍有兩年,公司轉型未成猶在路上。

公司估值有待修復

資本市場一度對招商蛇口寄予厚望。2015年9月24日,重組中的招商地產以28.48元復牌,最后一個交易日12月7日,招商地產以40.5元完成終極報收,股價漲幅42.2%。

節節上揚的K線背后,是招商蛇口重組轉型帶來的想象空間,以及其超優質的土地資源對資本市場的致命吸引力。

可惜,重組上市后,招商蛇口長期處于破發狀態。2019年8月16日,招商蛇口報收19.43元,微跌0.56%,而公司發行價為23.6元。

至今,“市場化+非市場化”強大拿地能力依然是招商蛇口不可多得的優勢。

招商蛇口是開發建設深圳前海蛇口自貿區的最大企業主體。面積14.92平方公里的前海,招商局集團獨擁3.9平方公里,其中2.42平方公里直接歸屬招商蛇口。

去年12月24日晚,招商蛇口公布與相關方簽署《招商局集團前海灣物流園區土地整備協議書》及《合資合作協議》兩份文件顯示,前海土地啟動加速。

重組上市以來,僅僅是2018年,招商蛇口便以非市場化方式,拿下東風地產股權、農發集團項目,獲取大量土地資源。

大量拿地,使集團銷售規模加速。2017年,招商蛇口終于突破千億規模。今年,集團的合約銷售目標提升至2000億元。

2019年1-6月,招商蛇口累計實現簽約銷售面積515.23萬平方米,同比增加43.77%,累計實現簽約銷售金額1011.92億元,同比增加34.75%。此增速在調整的市場中尚屬不錯。

來自央企的背景,也使招商蛇口得以展現出極大融資優勢。2018年中,多家房企數百億公司債被喊停,只有招商蛇口公司債順利發行。2018年全年,公司綜合資金成本僅為4.85%,處于行業絕對低位。

然而至今,招商蛇口含金量極高的土地及低息融資優勢,尚未體現在其公司估值中。三年禁售期已過,當初參與上市配套融資的多家機構及持股人遲遲無法收獲浮盈。

公告顯示,孫承銘持有招商蛇口A股股票23000股,后續將嚴格遵守相應法律、法規和制度進行股份變現管理;許永軍持有124800股,與持有公司5%以上股份的股東、實際控制人、公司其他董事、監事和高級管理人員不存在關聯關系,不存在不得擔任高級管理人員的情形。

隨著孫承銘的交棒,許永軍全面接管招商蛇口。未來,如何最大程度展現招商蛇口獨特優勢、完成轉型任務,帶動招商蛇口迎來估值的修復與回歸,將是許永軍的重要命題。

(來源:第一財經 陳淑貞)

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搜鋪資訊 責任編輯:張占英

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